Siguiendo la cotización del petróleo WTI (West Texas Intermediate, el crudo de referencia en Estados Unidos) me ha venido a la cabeza el famoso gráfico del Dr. Jean Paul Rodrigue «Main stages in a bubble«, investigador de la Universidad de Hofstra que se dedica a la «Bubblenomics»: «the missing branch of economics investigating the consequences of asset inflation (boom) and deflation (bust) on economic activities«.

Según el Dr. Rodrigue (así, con «e» final y sin «z») existirían cuatro fases bastante claras en las burbujas, que se respaldan empíricamente en unos 500 años de teoría económica y econometría; todas las burbujas de activos se han producido bajo entornos y situaciones diferentes en la historia, pero al final mostrarían dinámicas bastante similares.

Tiene su gracia ver que los perfiles de inversión que entran en las burbujas van variando (del early adopter del «smart money» al gran público total follower que entra cuando el mercado experto ya va largo), y que la motivación en cada fase también. Destaca el catalizador que representan los media. Al final hasta tendrá razón mi profesor de Hedging el filocanadiense Sr. Calvet que decía, «no se vio que la renta variable mejorase a la renta fija en el medio plazo» con lo de la reversión a la media.

Bueno, pues este es el gráfico interanual del crudo WTI de hoy mismo, 18 de mayo (antes del cierre, eso sí):

¿Alguien se atreve a decir en qué fase estamos?